钱库资讯福利版

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钱库资讯福利版新闻

由于宏观经济的下行，不少企业在刚刚过去一年中便承受了前所未有的压力。中国国家统计局数据显示，2019年服装行业的工业增加值增长率为0.9%，较上年下降3.5%，而规模以上服装企业的累计完成服装产量于年内下滑3.3%。

对于国内内衣市场的头部企业——都市丽人来说，2019年则是充满了挑战而又意义特殊的一年。在这一年，公司优化管理组织构架、实行全渠道零售管理、升级直营门店、请来新的代言人......经历了大刀阔斧的改革。

3月25日，都市丽人交出2019年的成绩单，公司全年收入达40.82亿元，期间毛利达9.23亿元。然而，由41.7%下跌至22.6%的毛利率却让公司业绩看上去没有那么漂亮。究其原因，约7.38亿元旧存货减值拨备格外引人注意。

仔细研究都市丽人近年来的业务发展情况，结合近期各种创新改革行动来看，此举更像是公司出于审慎，并决定放下“包袱”的选择。与此同时，公司在年报中透露，将在2020年涉足个人卫生业务，预计于第二季或下半年投放优质口罩及抗菌贴身衣物产品，这或将成为新的业绩增长点。

市场资金更快察觉到都市丽人转型措施背后的逻辑，年报发布隔天，公司股票大涨13.89%，最新总市值约近19亿港元。

放下包袱 轻装上阵

上世纪九十年代，海外、港台内衣品牌逐步进入中国市场，不少中国内地的内衣品牌也在此期间涌现，都市丽人便是其中一个。

伴随着中国内衣商业化的发展繁荣，都市丽人逐渐成长。2009年，都市丽人获得今日资本的天使轮融资。为了更好地打造公司的产品，创始人郑耀南专门去往在全球内衣市场拥有极高品牌占有率的企业调研，美国、日本、德国都留下了他的脚印。

随着品牌形象、渠道整合和内部组织体系不断升级，公司于2013年成功拿下中国市场第一的占有率。

很快，都市丽人又迎来另一个里程碑事件。2014年6月26日，公司在香港联交所主板挂牌上市。在此之前的推介会上，公司董事长郑耀南携手女神林志玲宣布计划招股募资近18亿港元，一时风光无限。

从深圳一间不过30平米的小店成长到如今国内内衣的领军品牌，都市丽人崛起速度惊人。据数据显示，都市丽人2014年销售收入达40.07亿元，同比增长37.4%；净利润4.48亿，同比增长54.3%。盈利能力的高速增长背后是其庞大的加盟商体系。

截至2014年，都市丽人拥有7026家店铺，其中加盟店达到6049，剩下977间为公司自营店，覆盖了全国各省市。与此同时，风头正盛的都市丽人还在当时宣布了“万店计划”，要在2015年将体验式购物门店数量跃升到8000家。

然而，因为在品质上投入了大量精力，公司对新零售工具的应用还不够充分，规模的迅速扩张在另一方面为都市丽人埋下了隐患。

一方面，由于加盟商运营主体的分散和不专业，都市丽人的品控难以做到完全统一；另一方面，加盟商也面临老货卖不出，新货不敢进的困境，促销的营销策略让品牌形象大打折扣，以此陷入恶性循环。

都市丽人创始人郑耀南在年报中也提到，集团各个加盟商的零售和补货能力良莠不齐，加上国内贴身内衣市场的销售渠道多元化、产品质量及产品组合方面的结构性调整导致集团的直营店及加盟店存货囤积。

从这个角度看，这次年报中的存货计提，是公司决心变革的体现。只有将销售链条上的障碍清理出去，才能从本质上改善公司销售渠道，做到轻装上阵。

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